Investing.com — Bank of America analistleri, son dönemdeki ralliye rağmen, küçük ölçekli hisselerin yakın vadede sürdürülebilir bir yükseliş göstermesinin pek olası olmadığını düşünüyor. Analistler buna gerekçe olarak yapısal ve makroekonomik zorlukları gösteriyor.
Russell 2000 endeksi, “Kurtuluş Günü” sonrası yaşanan sert satış dalgasının ardından Nisan başındaki dip seviyelerinden %20 yükseldi. Bu yükselişe resesyon korkularının azalması ve ABD-Çin ticaret müzakerelerindeki ilerleme destek oldu.
BofA şöyle yazdı: “Gümrük vergilerinden kaynaklanan kurumsal kazanç riski azaldı.” S&P 500’ün faaliyet gelirlerine tahmini etkisi %20’den yaklaşık %6’ya düştü.
Küçük ölçekli şirketler için bu riskin hala %16 olduğunu belirten analistler, daha şiddetli gümrük vergisi senaryolarında potansiyel %90+ darbe ile karşılaştırıldığında bunun bir iyileşme olduğunu vurguladı.
Bununla birlikte, BofA “sürdürülebilir bir yükselişin henüz olası olmadığı” konusunda uyardı.
Banka, gümrük vergisi rahatlamasından önce bile “daha yüksek ve daha uzun vadeli faiz oranları, yapışkan enflasyon ortamında Fed’in faiz indirme olasılığının düşük olması ve zorlu temel göstergeler” nedeniyle küçük ölçekli hisseler konusunda temkinliydi.
Analistler, küçük ölçekli şirketlerin “hala hisse başı kazanç (EPS) durgunluğundan çıkmakta zorlandığını” belirtti. Zayıf ilk çeyrek rehberliği ve bozulan kurumsal duyarlılık da buna eklenebilir.
Küçük ölçekli hisseler genellikle revizyonlar dip yaptığında veya düşüşlerden toparlandığında daha iyi performans gösterse de, BofA’nın ABD Rejim Göstergesi “yeniden ’Düşüş’ bölgesine girdi” ve hisse başına kazanç kesintileri hızlandı.
Buna karşılık, banka orta ölçekli şirketlerin hem yılbaşından bu yana hem de son toparlanma sırasında daha iyi performans gösterdiğini belirtti. Bu nedenle BofA, endeksler yerine hisse seçimini tercih ediyor. Özellikle kaliteli, ucuz SMID (küçük ve orta ölçekli) isimler arasında pozitif revizyonları veya güçlü marjları olanları öne çıkarıyor.
BofA, küçük ölçekli hisselerin değerlemelerinin tarihsel ortalamalara döndüğünü vurguluyor. Russell 2000’in ileriye dönük F/K oranı şu anda 15,2x seviyesinde.
Uzun vadeli projeksiyonlar küçük ölçekli hisseler için daha güçlü getiriler öngörse de, BofA şu anda Finansal ve Kamu Hizmetleri sektörlerinin en cazip SMID sektörleri olduğunu belirtti. Enerji ve Malzeme sektörleri ise en zayıf performans gösterenler arasında. Teknoloji ve Temel Tüketim sektörlerinin ise orta ölçekli şirketler arasında en düşük sıralamada olduğu ifade edildi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
